Situación ratio call-put SPX y anomalías de volatilidad previas a las elecciones USA.

Echamos un vistazo al estado del ratio call-put en SPX, uno de nuestros indicadores de referencia, y más concretamente su media de 21 períodos.

Como sabemos, en caso de que esta media cruce el nivel de 0.75 al alza se suelen dar con una probabilidad muy muy alta fuertes episodios de caídas en SPX e incrementos de volatilidad. Digo con muy alta probabilidad porque hasta la fecha este año 2020 está siendo un perfecto catálogo de anomalías a nivel de volatilidad y sus indicadores «derivados» de todos los tipos.

Cuando digo anomalías me refiero con respecto a las pautas de comportamiento índices de renta variable-volatilidad en los años 2008-2019. No suelo mirar mucho más atrás de 2008.

Es totalmente anormal estar tanto tiempo en niveles tan bajos de ratio call put.

El pasado mes de Junio perdimos el nivel 0.75 y no se ha vuelto a recuperar al alza en modo alguno desde entonces.

La recuperación de ese nivel, sobrepasarlo más el aumento de volatilidad junto al consiguiente aumento del rango de barras diarias nos avisarán de que vienen curvas o bien que ya estamos metidos en ellas. No me extrañaría que en este caso el ratio nos avisara de forma retardada lejos de la «anticipación» que suele mostrar en condiciones «normales».

En la siguiente imagen vemos la evolución del índice SPX en las últimas semanas. Vemos que alrededor de la pauta de divergencia alcista SPX-Volatilidad que SI funcionó como vimos en este canal existen dos importantes anomalías. Para rematar estamos a días del evento más importante de estos años, las elecciones USA, con el gran componente de incertidumbre y volatilidad que ellos supone.

Necesitamos que pase este evento para que se normalice en buena medida la volatilidad y su comportamiento. En la medida que ocurra abriremos nuevas posiciones de income trading -vega negativa- en nuestro trading personal y gestión de cuentas así como en el servicio de formación premium de www.alquimiagestion.com.

Son tiempos de paciencia y cautela. Y también esperanza. Hemos expuesto algunos de los principales argumentos para ello.

Mis mejores deseos. Cuídense.