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Buenas tardes.
Ahora mismo Sp500 sube aprox. 1.80%. El índice VIX, tras romper hace unos días la figura triangular que lo suele caracterizar en sus movimientos, vuelve a ceder terreno de forma bastante importante.
Lo vemos en la siguiente imagen en gráfico diario:
¿Significa que ya ha pasado absolutamente el peligro? Ni mucho menos, si bien es cierto que hace más improbable que se den las caídas de mercado con un comportamiento similar a las acontecidas en los últimos 10 años… pero nada ni nadie puede afirmar que no puedan darse caídas importantes en las próximas semanas.
Como se aprecia en el gráfico, producto de la situación excepcional que estamos viviendo debido a la irrupción en el mercado de los famosos Robin Hoods y sus compras compulsivas de opciones calls alcistas -y a saber qué cosas más-, la ultima rotura de la triangulación del VIX se ha dado en los mayores niveles desde 2008.
¿Podemos afirmar entonces que el mercado reaccionará como en las caídas «medias» vistas desde 2008 hasta nuestros días? Pues no. Está claro que estamos ante un entorno totalmente nuevo y totalmente desconocidas pueden ser también sus reacciones.
Como buen ejemplo la situación del ratio call-put composite del mercado USA. Sigue en niveles extremos y récord de sobre-compra y sin atisbo de volver a su parte central… Cuidado cuando vuelva pues suelen ser resortes de fuertes bajadas en el mercado.
Una ventaja del trading con opciones es que no estás largo o corto sin más. Las estrategias con opciones te permiten estar por ejemplo neutral pero con un leve sesgo o inclinación al alza o la baja. Dichos sesgos o «retoques» en la posición son tremendamente importantes por ejemplo cuando decides aplicarlos a la baja y al mercado le da por caer a plomo un minuto, un día o 5 días después de tu entrada.
Esto no podemos hacerlo con futuros, ETF´s ni acciones. Con ellos, o estás largo o estás corto… puedes modular el número de ellos que compras o vendes pero no puedes sacar partido de un entorno de razonables zig zag y/o movimiento lateral… cosa que tampoco descarto para las próximas semanas.
Para ilustrar aún más el hecho de que no está nada claro el escenario de fondo aporto este dato recién publicado en SerenityMarkets.com: https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/abrumador-volumen-alcista-a-estas-horas-en-nyse/
El volumen alcista es muy alto comparado con el bajista… típico de inicios de movimientos alcistas de medio plazo desde mínimos ¿¿¿??? A ver, a ver. Pero eso no cuadra para nada con lo que has comentado del ratio call put. ¿cómo vamos a estar a las puertas del un tramo alcista con el peligro que muestra el ratio call put? Cierto, no tiene sentido… y hay algo que no encaja de ninguna manera… Por eso es una situación excepcional. Por eso operaremos con doble dosis de prudencia, seguro y cobertura.
Mis mejores deseos.
Angel J. Gálvez Gálvez
Gestor de cuentas especialista en opciones financieras.
GPM Broker S.V., S.A.
angelgalvez@gpmbroker.com
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Sobre el autor: Angel J. Gálvez Gálvez
